債券が満期になったら、同じ利回りで買い直せる？

債券の利率が約束されているのは、その債券の満期まで

固定利付債の利率は、発行されるときの金利の水準をもとに決まり、満期まで変わらないのが一般的です。財務省の説明でも、固定利付の国債の利率は、発行のときの市場の金利の状況で決まり、償還まで変わらないとされています。

裏を返せば、約束されているのは、その債券の満期までです。受け取った利息や満期で戻ったお金で次の債券を買うこと（再投資）を考えるとき、手に入る利回りは、そのときの金利の状況しだいです。金利が下がった時期に買い直せば、手に入る利回りも下がっているかもしれません。

よくある疑問

満期が来たら、同じ条件の債券をまた買えるものだと思い込んでいました。

「いまの利率×何十年」で収入を見積もらない

長い期間の収入を考えるとき、いま持っている債券の利率がこの先も続く前提で、何十年分もの利息を見積もってしまうことがあります。けれども、利率が決まっているのは満期までの区間だけで、その先は空欄です。

受け取ったお金をどうするかも、計画の一部です。使う予定に充てるのか、改めて運用するのかを先に考えておくと、満期のたびに慌てずに済みます。途中で売る場合の値動きは金利と債券価格の関係の記事で解説しています。

満期をずらして持つ「はしご」の考え方

再投資について考えるときの対策の一つが、満期を分けることです。全額が同じ年に戻ってくる持ち方ではなく、ある年、その翌年、さらに次の年と、満期の来る年が異なるように組み合わせます。満期を縦に並べると、はしごの段のように見えます。

食料品のまとめ買いを一度で済ませると、その日の値段ですべてが決まります。何回かに分けて買えば、ある一日の値段だけで決まることはありません。満期を分けるのも同じで、全額の買い直しが一時点の金利だけで決まる状態を避けられます。ただし、分けたほうが有利になるとは限らず、あくまで一度の条件に全額をゆだねないための工夫です。

預金でも発想は同じで、満期の異なる定期預金を組み合わせる方法は満期を分けて預ける定期預金の記事で紹介しています。

満期を分けても残るリスクと、増える手間

満期をずらしても、発行体の支払いが滞る信用リスクや、満期前に手放すときの値動きは消えません。持つ本数が増えるぶん管理の手間がかかり、債券ごとの購入単位（買える最低の金額）も意識する必要があります。

満期を分けることは一つの考え方にすぎず、利益や元本を約束するものではありません。将来の金利は誰にも分からないことを前提に、満期の先まで見通した計画を立てましょう。

FPのひとこと

債券の計画表は、満期の日で終わりにしないこと。戻ってきたお金の行き先まで書き込んで、はじめて完成です。