基準価額5,000円の投信は、2万円より割安？

基準価額とは？純資産を口数で割った「持ち分の値段」

投資信託は、大勢から集めたお金をひとつの財布にまとめて運用し、一人ひとりの持ち分を「口（くち）」という単位で数えます。基準価額は、その財布の中身の正味の金額である純資産を、全体の口数で割って出す数字です。

表示は1口ごとではなく、1万口当たりなどのまとまりで行うのが一般的です。1万口当たり5,000円なら、1口に直すと5,000円 ÷ 1万口 ＝ 0.5円。何口当たりの数字かは商品によって違うので、2つを並べる前に単位を見ておきましょう。

よくある疑問

1万口で5,000円なら、2万円のファンドの4分の1の値段。それだけ安いということでは？

ここでたとえに使いたいのが両替です。お札を細かいお札に替えると枚数は増えますが、財布の合計は変わりません。口数と基準価額もこれに似ていて、1口が安いからといって、中身を多く手にできるわけではないのです。

仮に同じ金額で買ったら？口数と持ち分の計算

数字で確かめてみます。仮に、2つのファンドを2万円分ずつ買うとします。表示はどちらも1万口当たりで、費用はかからないものとします。

口数が4倍あっても、1口の値段は4分の1。掛け合わせた持ち分の金額は同じです。この先、2つの投資先が同じ割合で値動きするなら、持ち分の増え方も減り方も同じ割合になります。基準価額が低いことを理由に、値上がり率が大きくなるわけではありません。

株式でも事情は似ていて、1株の値段の大小だけでは、安い株かどうかは決められません（株の値段の安さを考えた記事）。

基準価額に差がつくのは？始めた時期と分配金の回数

では、なぜファンドによって5,000円だったり2万円だったりするのでしょうか。数字の差には、割安かどうかより、それぞれのファンドがたどってきた道のりが映っています。

長く運用してきたファンドと、最近スタートしたファンドでは、値動きが積み重なった年月がまるで違います。分配金をこまめに出してきたファンドは、そのたびに基準価額が下がっています。数字の高い低いは、成績の良し悪しや割安さを、そのまま示すものではないのです。

分配金と基準価額の関係は、毎月分配型の投資信託を取り上げた記事でくわしく扱っています。

投資信託の比べ方：基準価額より先に見る4つの点

別々のファンドを見比べるときに大切なのは、値札の数字ではなく中身と条件です。比べる2本は投資先が近いものを選ぶと、差がどこから来るのかをつかみやすくなります。

1. 何に投資しているか（国内か海外か、株式か債券か など）
2. どんなリスクを取っているか
3. 費用がどれくらいかかるか
4. 分配金をどう出す方針か

こうした中身は、投資信託の説明書である目論見書で確かめられます。読み始める場所に迷ったら、目論見書の読み方の記事も参考にしてください。

FPのひとこと

基準価額は、そのファンドの持ち分の値段を示す数字。安さを測る物差しではないと覚えておきましょう。