PERが低い株を買えば、割安なの？

PER（株価収益率）とは？計算方法と例

PER（株価収益率）は、株価を1株当たり利益で割った指標です。1株当たりの利益に対して、株価が何倍の水準にあるかを表します。仮に、株価1,000円、1株当たり利益100円の会社で計算してみましょう。

同じ株価1,000円でも、1株当たり利益が50円なら、1,000円÷50円で20倍になります。利益が半分になると、PERは2倍の数字になる計算です。PERは株価だけでなく、割る数である利益によっても大きく変わります。

株価や利益の数字を変えて、PERがどう動くか試してみましょう。

PERが低い・高いが表していること

PERが低いことは、利益に対して株価が低いことを表します。ただし、それだけで割安とは決められません。将来の利益が減ると見られて、株価が低くなっている可能性もあるからです。

たとえば、これまでの1株当たり利益は100円でも、この先は50円に減ると見込まれているとします。株価1,000円なら、実績の利益で計算したPERは10倍ですが、予想の利益で計算すると20倍です。低く見えた数字も、どの利益を使うかで見え方が変わります。

よくある疑問

10倍で低いと思っても、予想の利益で計算すると20倍になることもあるんですね。

PERの比べ方：同業・過去・利益の中身

PERは、ひとつの数字だけを見ても判断しにくい指標です。まずは、何と比べるかを決めましょう。

似た事業の会社と比べる

事業の内容が近い会社どうしでPERを並べると、その会社の数字が高めか低めかの見当がつきます。差があれば、その理由を調べるきっかけになります。

その会社自身の過去と比べる

同じ会社の過去のPERと比べると、いまの数字がふだんと違うのかが分かります。

予想利益か実績利益か、一時的な利益はないか

PERが予想利益と実績利益のどちらで計算されているかを確かめ、比べるときはそろえます。一時的な利益で数字が膨らんでいないかも確認しましょう。仮に1株当たり利益100円のうち50円が一時的な利益なら、PERは10倍に見えても、それを除いた50円で計算すると20倍です。

PERを使うときの注意点（赤字の場合など）

利益が赤字の場合などは、PERによる比較が適さないことがあります。PERは株価を利益で割る指標なので、利益がマイナスでは、割安か割高かを比べる目安として使いにくくなります。利益がとても小さいときも、PERは非常に大きな数字になります。

PERは、買うべき株を自動で教えてくれる答えではありません。なぜその数字なのか、理由を探すための入口です。株価の数字の見方は、1株100円と1万円、安い株はどっち？やPBR1倍割れの株の見方も参考にしてください。

FPのひとこと

PERは答えではなく入口です。低い理由、高い理由を調べるきっかけに使いましょう。