金利が上がると、株は全部下がる？

金利が上がると株価に影響する2つの理由

金利の上昇が、会社の利益や株価に影響する理由として、大きく次の2つがあります。

1. 借入の利払い負担が増える

お金を借りている会社では、金利の上昇が、借入の条件に応じて利払いの負担を増やす要因になります。利払いが増えれば、その分、会社に残る利益は少なくなります。

2. 将来の利益の評価が変わる

将来の利益を、今の価値に直して評価するときにも、金利は影響します。一般に、金利が高いほど、将来受け取るお金を今の価値に直した金額は小さく見積もられます。

よくある疑問

金利が上がると聞くと、どの株も下がりそうな気がしてしまいます。

金利上昇の影響は一律ではない：会社ごとの違い

ただし、金利上昇は、すべての会社に同じ方向、同じ大きさで働くわけではありません。たとえば、借入が多い会社と手元資金が多い会社では、同じ金利上昇でも状況が違います。

固定金利で長く借りている会社では、借入の金利が決まっている間、市場の金利が上がっても利払いはすぐには増えにくくなります。また、価格転嫁ができる会社、つまり増えた費用を販売価格に上乗せできる会社では、利益への影響を抑えられる場合があります。

さらに、株価には事前の予想が織り込まれている場合もあります。「織り込まれている」とは、金利が上がりそうだという見方が、すでに株価に反映されている状態のことです。期待と株価の関係は、決算が良かったのに、なぜ株価が下がる？でも解説しています。

金利のニュースを会社の数字につなげて読む方法

金利のニュースを見たら、業種名だけで判断せずに、その会社の数字につなげて考えてみましょう。確認したいのは、借入の金額と条件、事業の利益、会社が示す見通しです。

借入や手元資金は、決算の数字で確かめられます。決算の数字を見る順番の一例は、売上が伸びれば、良い決算なの？で紹介しています。

FPのひとこと

金利のニュースは、会社の借入や利益の数字とつなげて読むと、影響の違いが見えてきます。

金利だけで株の売買を決めないための注意点

金利が上がったから売る、特定の業種だから買う。このように一つの材料だけで決めると、会社ごとの違いや、すでに株価に織り込まれた予想を見落とすことがあります。

為替のニュースも同じで、円安の影響は会社ごとに違います（円安と輸出企業の株価の関係）。ニュースを見たら、その会社の数字とつなげて読んでみましょう。

※この記事は一般的な影響の説明で、特定の業種や銘柄の値動きを予測するものではありません。