毎年増配している会社の株なら、来年の配当も安心？

連続増配の株でも、来年の配当は約束されていない

毎年昇給してきた職場でも、来年の昇給がもう決まっているわけではありません。その年の業績や方針を見て決まるからです。配当も似ていて、これまで増え続けてきたことと、来年いくら支払われるかは、別々に考える必要があります。

配当は、会社が得た利益の一部を、株主が持っている株数に応じて受け取るものです。預金の利息のように、前もって金額の決まったお金ではありません。

よくある疑問

グラフが毎年きれいに伸びていたので、来年も増えるのが当たり前だと思い込んでいました。

減配・無配はなぜ起きる？配当の原資から考える

配当の額を前の年より減らすのが減配、配当を見送ってゼロにするのが無配です。業績が振るわない年だけでなく、会社が事業への投資にお金を回すことを優先したときにも、配当が減ることがあります。

そこで見たいのが、配当の原資、つまり配当を払うお金の出どころです。配当は利益を株主に分けるものなので、まず利益と配当の関係を確かめます。

たとえば、利益は年々減っているのに、配当だけが増え続けているとしたら、その差を何で埋めているのかを確かめておきたいところです。数年分の配当と利益を同じグラフに重ね、差が開いていないかを見るのも一つの方法です。手元の資金の動きや、会社が配当方針（配当についての考え方）で何を示しているかも手がかりになります。

配当性向の見方：利益のうち配当に回す割合を数年で見る

配当性向は、会社の利益（税金などを差し引いた最終的な利益）のうち、どれくらいを配当に回したかを表す割合です。1株あたりの配当を1株あたりの利益で割り、％で表します。数字が大きいほど、利益の多くを配当に充てていることになります。

このように配当性向は、その年だけの出来事で上下します。1年分の数字で良し悪しを決めず、数年分を並べて流れを見るのが基本です。

※配当を続けられるかどうかを、配当性向ひとつで決めることはできません。会社ごとに、最新の決算と配当方針もあわせて見てください。

続けられる理由を探す：配当方針・数年の利益・手元資金

増配が何年続いたかより、これからも続けられる理由があるかに目を向けましょう。確かめる順番の一例は、次のとおりです。

1. 配当方針を読む

   会社が配当について、どんな考え方を示しているかを確かめます。

2. 数年分の利益と配当を並べる

   利益が減っているのに配当だけ増えていないか、差の開き方を見ます。

3. 手元の資金を見る

   配当を支えるお金に余裕があるか、減り続けていないかを確かめます。

4. 最新の決算で確かめる

   以前の数字のままにせず、会社の最新の決算と配当方針で確認します。

配当利回りと株価の関係は配当利回りの記事、決算で売上・利益・現金を見る順番は決算の見方の記事で取り上げています。

FPのひとこと

連続増配の年数は、いわば過去の成績表。これから先は、利益と手元の資金で配当を支えられるかで考えましょう。